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"昂贵的"?浙商银行推迟发行三周已经是行业的"常规"! 司法鉴定时间

来源:股票知识 作者:佚名 浏览量:235

"很贵"?[浙商银行(601916),股票]推迟发行三周,已经是行业的"惯例"!了解这家先进的股票公司如何加快其在全国范围内的扩张。

10月23日,浙商银行(601916.sh)宣布,原定于10月24日进行的在线和离线购买活动将推迟至11月14日,在线路演将推迟至11月13日,如果发行成功,预计该行共募集资金125.97亿元。扣除发行费用后,预计募集资金净额为124.38亿元,用于补充资本。

实际上,银行的IPO推迟三周并不是第一种情况。只是由于今年早些时候登陆A股的紫金银行,[青岛银行(002948),股票吧]和青岛农村商业银行,都出于相同的原因而全部推迟发布了该发行公告:稀释发行与新股发行价相对应的市盈率高于该行业二级市场的市盈率。

"这种现象很正常。许多银行都遇到了这种情况,因为本益比是根据行业平均本益比确定的。从过去开始,发行价格必须保证为1乘以静态pb倍,导致目前,许多银行的市盈率很容易高于行业平均水平。这也可以说是由系统或价格约束引起的。"经纪公司内部的一位分析师告诉一位经纪中国记者。

浙商银行推迟了三周的发行,计划筹集125亿元的A股。

它昂贵吗?由于市盈率高于行业平均水平,浙商银行宣布推迟发行三周。许多银行在发行新股时都遇到了同样的经历。

10月23日,中国浙商银行发布了《关于首次公开发行股票的初步咨询结果和推迟发行的公告》。公告显示,由于对应于本次发行价格的2018年稀释后的市盈率高于中国证券指数有限公司最近一个月发布的行业平均静态市盈率,因此在线和线下订阅最初是原定于2019年10月24日举行的在线路演也已推迟至2019年11月14日。

根据公告,发行人和联合主承销商将根据初步询价结果,综合考虑浙商银行的行业,市场情况,可比公司估值水平,募集资金需求和承销风险等因素,经协商确定每股4.94元的发行价,本次该价格也与该行今年第二季度末的每股净资产相同。

具体来说,浙商银行当前发行价所对应的市盈率为每股4.94元,计算方法是:将该行扣除母公司后的净利润除以发行后和发行前的总股本。分别对应的市盈率是9.39倍和8.27倍。截至2019年10月18日,中国证券指数有限公司最近一个月发布的行业平均静态市盈率为6.91倍。

显然,浙商银行发行价为每股4.94元人民币的市盈率高于上个月该行业的平均静态市盈率。发行人的估值水平将来可能会回到行业平均市盈率,即股票价格会下跌。新股投资者蒙受损失的风险。根据中国证券监督管理委员会《加强新股发行监督的办法》的有关规定,该股票必须在网上认购后三周内连续发布有关投资风险的特别公告,发行期限将相应延长。

根据公告,浙商银行股票代码为"601916",此次发行的股票数量为25.5亿股。如果发行成功,预计募集资金总额为125.97亿元,扣除发行费用1.59亿元。含增值税),预计募集资金净额124.38亿元,用于补充资本。

银行业的基本面已经改善,机构对估值修复空间持乐观态度

很少有人会注意到,推迟初始认购的银行不是个别情况。案件。这些银行推迟发行的理由只有一个——银行新股发行的市盈率高于该行业二级市场的平均市盈率。

去年12月,青岛银行发布公告,将原定于12月13日发行的ipo新股认购推迟至2019年1月4日。发行价为每股4.52元,对应于稀释的静态市盈率是10.81倍,是中国证券指数有限公司最近一个月行业平均静态市盈率(6.72倍)。601860),[股票栏]也经历了三个星期的上市推迟。其发行价为每股3.14元,对应的市盈率为10.85倍,高于中国证券指数发布的行业平均静态市盈率(6.86倍)。)。

以前,还有成都银行,无锡银行,江苏银行,江阴银行,以及新近上市的紫金银行,青岛银行,青岛农村商业银行,以及最近上市的[裕农商行(601077),股票],均由于这一原因导致发行延期。

"这种现象很正常。许多银行都遇到了这种情况,因为本益比是根据行业平均本益比确定的。从过去开始,必须保证发行价格。静态倍数乘以静态倍数,这导致许多银行当前的市盈率很容易高于行业平均水平,这也可以说是由制度或价格约束引起的。"经纪公司内部的一位分析师告诉BrokerageChina记者。

另一个原因是,银行二级市场的市盈率普遍较低。"目前,银行业的整体估值部门是低的,其中大多数已被列出。银行股票的二级市场股价都跌破了每股净资产(打破净值)。如果银行的新股发行价格为每股净资产价格的一倍或更多倍,市盈率很容易高于行业平均水平。"一位银行业人士评论说,浙商银行的A股发行价格是市净率的1倍,这表明投资者认识到该公司的长期价值。

实际上,最近的二级市场银行股已经回暖。机构分析认为,最近三个季度的银行股票报告已经披露,该行业的利润增长率预计将比上个月进一步提高。基本确定性正在提高;国行证券认为,银行业具有估值偏低,机构持仓量少和净资产收益率高的特点,基本面和估值之间存在偏差,还有核心资产估值修复的空间。

国信证券认为,决定银行股票PB估值的核心变量是净资产收益率,股息率和折现率。其中,鱼卵是最关键的。目前,A股银行股的铅价徘徊在历史低位,尽管净息差仍有下行空间,但过去五年来,一直没有出现信用低迷的情况。整个行业的质量和信贷过剩,资产质量有望保持稳定,严格的监管已正常化,股权乘数的负面影响很小,且投资回报率不大。

穆迪最新一期的《中国银行体系展望分析》得益于政府的扶持政策,国有企业借款人的总体能力稳定以及银行对不良贷款的处置不断增加;银行资本水平将保持稳定和充足。内生能力,良好的资本发行能力和风险加权资产的快速增长之间取得了平衡。

"新瑞"股票银行加快了国家领土的扩张,公司客户数量超过了100,000。

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如果浙商银行在上海证券交易所成功上市,则这是9年后,这家全国性股份制银行将首次在A股上市。

与其他A股上市股份制银行相比,浙商银行成立于2004年,是唯一一家总部设在浙江的全国性股份制商业银行。它于2016年3月在香港联合交易所上市。自2016年以来一直处于快速发展阶段。截至今年6月底,银行资产规模超过1.74万亿元,分支机构数量不断增加。近两年来,在香港,长沙,武汉,贵阳,青岛,南昌等地均设有分公司,业务覆盖范围不断扩大。

从业务角度看,浙商银行的企业客户数量稳步增长,突破了10万大关。该银行的招股说明书指出,该银行实行全资产管理战略,努力建设"企业流动性服务银行"和"全值服务银行",促进产品和金融服务模式的迭代创新,全面服务实体经济。,并满足多元化客户的融资需求。

从数据的角度来看,截至今年6月底,该行的公司贷款和垫款总额高于A股上市的农村商业银行和城市商业银行的平均值,但较低比上市大型商业银行和股份制银行的平均价值高。分析人士认为,该银行成立较晚,但与城市商业银行和农村商业银行相比,它在机构网络扩展方面不受跨区域运营的限制。它具有较强的为公司客户服务的能力,其渠道建设和客户积累进一步扩大。空间。

截至今年6月底,该银行专注于建立企业流动性服务,并一直致力于汇集融资平台,应收账款链和简易企业银行业务这三大平台的服务。103,800个企业客户。年初增长11.15%25,公司贷款总额6124.62亿元,其中,通过"智能制造服务银行"的深入发展,智能制造行业的信贷余额与上年末相比,同期增长了9.36%25。

特别是,在今年6月底,该银行的集合融资平台资产池(票据池)有24,092个签约客户,比年初增加了8.08%25。资产池中的资产和融资余额增加;推出265个电子银行平台,较年初增长13.25%25,累计融资额616亿元,较年初增长67.55%25。在平台上启动了1848个应收账款,比年初增加了31.06%25。货币链确认余额722亿元,增长10%25。

从财务报告披露的角度来看,浙商银行在今年上半年继续优化资产负债结构,存贷款业务比重进一步提高到64.49%25,51.92%25;零售业务开始发展收入显着增加。业内人士指出,尽管该行将继续努力实现零售业转型,但三大平台能否继续有效运行,激发动力,支撑浙商银行公司业务的快速增长,值得关注。


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