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东北b股“b股转a股”计划落地引起b股流动性关注 多多理财

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:242

最近b股指数,很久没见有什么动静,5月12日意外大跌,但在5月19日触及跌停,引起市场极大关注。

22日晚,东北b股宣布“b股转a股”计划已实施。双方约定的换股比例为1:1.8,换股价格为2.479美元/股,溢价133.65%。总体实施比较顺利。

分析认为,b股整体面临流动性不足的问题。随着资本市场改革开放的深入,特别是登记制度的逐步开放,未来可能会出现b股转换的浪潮。

上海b股波动性加大

5月12日b股指数出现闪电暴跌,盘中跌幅超过7%,当日收于202.25点,暴跌5.1%,引发市场再次关注b股。

b股是以人民币计价、以外币认购和交易、在中国证券交易所上市和交易的外资股票。它在成立之初,为国内企业筹集外汇资金发挥了重要作用,成为中国股市对外开放的窗口。

沪市b股大跌的原因众说纷纭。比如,新证券法不允许个人账户拆借,触发面值退市的东风B或者给整个板块施加压力,增强QFII和沪深港股联通的便利性。

讨论过程中,b股指数5月18日上涨3.78%,凌云b股、汇力b股涨停。紧接着5月19日,b股指数再次上涨1%,跑赢上证指数当日0.81%的涨幅。

从交易情况来看,自5月12日以来,b股指数成交量在大幅波动中放大。5月18日,成交量再次突破2亿元,之后有所下降但均在1亿元以上,而b股指数在4月份大部分交易日都不到1亿元。

分析师指出,随着中国资本市场对外开放的深化,b股市场的融资功能和吸引力都有所下降。比如a股和b股双重上市公司往往会出现b股折价的现象。这个b股指数波动剧烈或者是短期流动性不足造成的。

开源证券分析师牟亦玲认为,在国内流动性充裕的背景下,外资配置标的活动近期有所下降,但中国资本在北行资本中逐渐活跃起来。国内外投资者对中国的资产预期存在严重分歧,最终导致资产价格大幅波动。

东北b股“b股转a股”方案落地

b股近期走势被广泛讨论,东北b股抛出的“b股转a股”方案再次为b股人气火上浇油。

5月15日晚,东北b股宣布,公司控股股东黄石东北机电集团有限公司拟向除东北集团外的公司全体股东发行a股,并通过股份互换方式吸收合并东北b股。

根据公告中的声明,具体的交易方案,如转换价格、发行价格、东北b股限权处置原则、债权债务处置方案、东北“B-to-A”合并下的员工安置方案等尚待双方协商签署,仍存在一定的不确定性。自5月18日起,东北b股停牌。

如果最终成功,将是中国资本市场三年多以来的第四次“B-to-A”方案。在此之前,2013年,TEPCO B股转换为浙江电力,2015年,新城b股转换为新城控股,随后是最近的一次,2016年,杨晨b股通过城头控股转换为a股。

深圳一家会计师事务所的审计师告诉记者,b股公司正在考虑重组,通过吸收合并完成a股转让上市,对于解决b股上市公司普遍面临的融资难、股价低的问题具有重要意义。

5月22日晚,东北b股发布《湖北东北机电集团股份有限公司转股、吸收黄石东北电器股份有限公司及关联交易报告(草案)》,指出东北集团将继承并承担东北b股的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利义务,东北b股将终止上市并取消法人资格。转换比例为1:1.8,转换价格为2.479美元/股,比定价基准日前20个交易日的平均价格1.061美元/股高出133.65%。

在合并方案合理性分析中,东北集团表示给予东北b股转股价格溢价。一方面,考虑到b股市场的流动性等因素,东北b股在二级市场的交易未能充分体现其公司价值;另一方面,综合考虑整体经营情况、盈利能力、综合实力、a股可比公司估值水平、非上市公司流动性折扣、过往案例经验等。,以兼顾东北集团和东北b股股东的利益。总之,溢价是参与股份互换的股东和东北b股的合理利益转移和风险补偿,也为持异议股东提供了保障机制。

b股流动性问题亟待解决

b股当初是为了储备外汇资金而设立的,但随着2019年鲁港通、深港通、呼伦通的开通和完善,以及央行前段时间取消QFII/RQFII投资额度,b股对外资的吸引力减弱,逐渐边缘化。

据Choice数据显示,5月23日b股指数共有49家上市公司,总市值超过368亿元,日均换手率不到0.2%。其中只有华信b股、宝信b股、老凤祥b股日均成交量超过100万元,而国鑫b股、大熊猫开开b股日均成交量不足1万元,说明b股市场缺乏流动性。

从实际情况来看,2001年以后,没有出现过新的IPOb股;05年后b股没有募集到任何资金。此外,自2002年以来,b股市场没有出台相关政策。

“b股发行是资本市场的历史遗产。近年来,由于参与者人数少,b股的成交量一直在萎缩。有些公司尝试过B-to-A和B-to-H的方式,但并没有普遍推广。目前b股公司不到100家,与目前3000多只股票组成的a股大不相同。”前海开源基金首席经济学家杨德龙说。

杨德龙表示,自2015年b股创下539.69点的历史新高以来,b股一直处于不断下跌的状态。与历史高点相比,目前点位下降了63.24%,所以b股参与人数太少,是未来解决b股问题的必然要求。

东北b股从b股退市,回归a股,或者为现有b股公司开拓想象空间。有业内人士指出,随着资本市场改革的深入,叠加创业板的注册制度即将开放,“b股转a股”的政策空间可能会打开,未来可能会有一波b股转让。

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